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2018航空展望:油價主導一切 2017輝煌難再現

作者: 發布時間:2018-01-17 10:19:00 來源: 查看次數:3814次

CAPA報道,回望過去,航空業的發展不可謂不艱辛,外有成本、天氣等影響乘客需求,內有各種管制規定加持,即使能有微博贏利,那通常也是在保護性監管抑制下,犧牲客流量增長換來的。

但在過去兩年里,航空業幾乎每個方面都取得了跨越式發展,利潤創紀錄,客座率超高,而客流量還出現了暴增。結合航空公司利潤與客流量增長來說,2017年堪稱是航空業有史以來最好的一年。

全球經濟幾乎都在增長,再加上歷史性的低油價和低利率,航空公司用低票價進一步刺激客流量的增長。作為影響航空公司運營的主要因素,油價的不穩定可能會使這一美好形勢難以持續。此外,利率也在逐漸增加。

目前看來,航空業的未來很大程度上將取決于油價的升降。

油價上漲意味著什么?

2017年12月26日,布倫特原油價格升至每桶67美元以上,達到兩年來最高水平。油價上升的直接原因是利比亞一個輸油管爆裂,但這也說明了中東地區潛在的風險,在過去10年里,中東的局勢比以往任何時期都更加不穩定。但對于航空業來說,油價是重要同時又不可控的輸入成本,它的發展必將受到廣泛關注。

國際航空運輸組織(IATA)的2018年預測是在布倫特油價均價60美元一桶的基礎上做出的。但現在油價水平已經超出均價的10%以上,預測也應進行一定調整。

未來油價是會繼續增長還是證明此次上漲為油價峰值將決定航空業乃至旅游業在2018年的發展進程。

為什么航空業的供給常常引導需求?

航空業是一個非常特殊的行業,而航空公司在許多方面也有著獨一無二的特性。這源于許多因素,最重要的因素在于傳統的管制系統扭曲了國際航空公司的運營。下面解釋一下。

每個國家都是重要的供給方,同時也是航空公司產品的消費者,而每個國家都有至少一家“載旗”航空公司,大部分情況下,政府會持有這些航空公司大部分或全部股份。

僅這一點就能說明為什么航空業供需的自然流并不自然。政府希望擁有一家航空公司,而旅行本身又和國際貿易的相互深刻影響,因此,正常的市場力量不可能主導航空業的所有發展。

所以,航空業經常出現供給引導需求的現象。

新需求推動新增長

此外,亞洲新興市場的崛起、大量新航空公司的擴張也造成開放市場內的運力持續過剩。

GDP增長、商業新興、貿易流等典型經濟因素都會產生一定影響,但這些并不足以解釋過去兩年里航空業的高速增長。

比如,根據一項預測公式,客流量的增速約為GDP增速的1.5倍。目前全球的大部分經濟體都在增長,但大部分的經濟增速都平平,沒有哪個特別高。在這種情況下,預測客流量增速約為GDP增速的2倍是合理的。但事實是,客流量增速遠超GDP增速的1.5到2倍,已達到這一水平的5倍。

這是為什么呢?

許多短期因素也能給市場的增長造成重大影響,因此,雖然航空業以每年4%的速度實現“長期增長”,但需求內外部因素在中短期內也會導致增長大幅增加或降低。

油價和低票價對客流量增長有重大影響

就最近一段時期來說,最大的短期影響因素之一是油價的大幅下降。當油價為80美元或以上每桶時,航空公司調整了運營模式以解決輸入成本帶來的問題。當油價跌至20多美元每桶時,運力決策、航線規劃、定價和雇員等都會受到油價成本的影響。

由于燃油成本占據航空公司總成本的20%-30%,對于廉航來說,這一數字為40%或更多,因此油價從100美元每桶降到30美元每桶對行業整體發展的影響是巨大的。必須一提的是,航空業這個行業的利潤率一直都非常低。

過去兩三年的國際客流量增長受到了主導力量的影響:低票價促使航空公司繼續運營本該退役的飛機,而在許多情況下,飛機的利用率也有所增加,這些都增加了投入市場內的運力。在此期間,利率也處于歷史性的低水平,刺激了需求方的增長。

此外,航空公司在削減成本方面的努力以及新型飛機更高的燃油效率也帶來了積極影響。

技術創新及削減成本計劃提升燃油效率。

新市場和新航司的刺激推高增長率

另一個短期影響因素也有著巨大的影響力:中國市場的迅猛增長及中國的航空公司在國際市場的擴張;大量新技術促使全球航線運營的轉變,最著名的例子為數家遠程廉航的擴張;大量新進入市場的航空公司;此外,還有之前提到的全球經濟的同步增長。

這些因素都促進了國際客流量持續的高水平增長。

油價降低與票價降低之間的關系絕非巧合,而競爭促使航空公司在增加運力同時將低油價帶來的益處傳導給乘客。

但這卻產生了全球航空業利潤創紀錄的時代。

有了低油價燃起的火,新成立的航空公司也添起了油,導致供給在市場內的驅動力量比以往任何時候都更強。危險在于,低票價就長遠來說是不可持續的。

雖然各種要素相結合帶來了不同尋常的快速擴張,但航空業市場對價格越來越敏感。比如,亞洲一家遠程廉航的負責人最近在一次會議上表示,搭乘該航航班的乘客大都買不起3美元及以上的餐食。換句話說,只要票價有幾美元的上漲都可能嚇退大量的旅客。

事實是,如今航空旅客中對價格極為敏感的旅客比率比以往任何時期都高得多。這些乘客是廉航的主要客戶,但隨著市場的增長,全服務航空公司也開始依賴購買低價票的乘客以營利。

油價上升的沖擊起初會被消散

許多航空公司提前購買了足夠用到2018年的低價期貨燃油,如果油價上漲,其帶來的影響只會逐漸顯現。但對于那些沒有未雨綢繆的航空公司來說,油價帶來的影響將會立即顯現。

再加上更高的力量和逐漸被壓制的需求,負面影響可能會更加復雜。航空公司可以通過削減運力以應對市場變化,但上座率的提升空間極為有限,且整體而言飛機的航程也變得越來越遠。

油價上升,各影響因素將在2018年開始匯合。

結論是,航空業基本上不再可能經歷2017年的高利潤和高客流增長了。隨著油價的上漲,航空業將要再次調整運營模式以適應新的成本和競爭環境。到那時,挑戰也會越來越大。


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